¿Por qué la subida de tipos de interés del Banco Central Europeo no se ha trasladado al Euribor? 

El Euribor

El pasado 21 de julio el Banco Central Europeo tomó la decisión de subir los tipos de interés 50 puntos básicos, en el primer incremento de tipos en 11 años. No se trata de un evento inesperado, ya que como comentamos en anteriores posts de este blog era inminente ante la alta inflación; pero sí ha generado sorpresa en varios foros que dicha subida no se haya trasladado inmediatamente al os parámetros de tipos de interés que usamos más a menudo como el Euribor, que por el contrario han incluso descendido. Vamos a explicar en el post de hoy las diferencias entre el Euribor y los tipos de interés del BCE y por qué no se trasladan automáticamente los movimientos de tipos entre ambos.    

¿Qué es el Euribor? 

El Euribor (acrónimo del tipo europeo de oferta interbancaria o Euro Interbank Offered Rate) es un índice de referencia ampliamente utilizado en los contratos de financiación como las hipotecas, que se basa en los tipos de interés que los bancos de la Eurozona se prestan dinero entre ellos. Según su periodo de interés, hay tasas Euribor de carácter interanual, semestral, trimestral, mensual, o hasta diario.  

¿Por qué es polémico el Euribor? 

El Euribor es un índice con una influencia muy relevante en la vida de muchas personas ya que, por ejemplo, es referencia para los préstamos hipotecarios; por lo que una variación de décimas en el índice impacta decisivamente en los costes mensuales de millones de hogares. Sin embargo, no es un parámetro objetivo, sino que como hemos comentado se basa en una encuesta a determinados bancos y por tanto está sujeto a potenciales manipulaciones, que ha sido demostrada en el pasado; como en las investigaciones de 2011-2013. 

¿Qué relación hay entre el Euribor y los tipos de interés del Banco Central? 

El Banco Central Europeo (BCE) tiene, entre otras tareas, la función de gestionar la política monetaria de la zona Euro; y una de las maneras de ejecutarla es prestando dinero a corto plazo a los bancos de la eurozona. Este tipo de interés “oficial” es el que usan los bancos para financiarse, y a partir de esa tasa generan negocio en sus préstamos. Como hemos comentado, el Euribor usa como referencia el mercado interbancario en el que los bancos se prestan entre sí, y lo hacen a un interés algo superior al reciben del BCE para poder generar negocio. Es por tanto inherente al sistema que el Euribor sea superior al tipo de interés del BCE, y esa diferencia depende del riesgo percibido entre los bancos para sus préstamos: siendo mayor según el periodo de interés aplicable al Euribor.  

¿Por qué si sube tipos de interés del Banco Central Europeo no se traslada al Euribor?  

El Banco Central Europeo llevaba meses anunciando una subida de tipos de interés para contrarrestar el escenario actual de alta inflación, y por tanto los mercados ya estaban asumiendo que el BCE subiría tipos en este momento. Así, los bancos ya descontaban en sus análisis de riesgo unos tipos de interés más altos, que eran las tasas en las que ellos se están prestando; y por tanto las que se reflejan en las encuestas y así en el Euribor.