Startups: ventajas e inconvenientes de las rondas de financiación
Este inicio de año se han anunciado múltiples rondas de financiación de startups tecnológicas, algunas de un tamaño muy relevante. Ya hablamos en anteriores posts de este blog sobre rondas de financiación de startups, en concreto sobre cómo afectan a la búsqueda de la sostenibilidad, y tanto sobre la financiación de las primeras etapas como la de las últimas fases. En este artículo vamos a analizar de manera comprensiva las ventajas e inconvenientes de levantar sucesivas rondas de financiación.
Ventajas de las rondas de financiación
Hay que recordar que la principal razón por la que las startups se financian es para obtener fondos que financien el crecimiento del negocio con caja que no está generando la compañía. Aunque generalmente las rondas se buscan para cubrir déficits operacionales, en ocasiones también se realizan aun cuando el negocio es ya sostenible; ya que puede merecer la pena invertir en crecimiento con más caja de la que se genera para poder adelantarse a la competencia.
A veces, las rondas se pueden levantar para acometer una oportunidad concreta de inversión: serían financiaciones finalistas con un objetivo determinado, como adquirir otra empresa o abrir una nueva línea de negocio o nuevo mercado. Así, tener disponible este nuevo combustible permitirá dar saltos en crecimiento y acelerar años el tamaño de la compañía.
Otra ventaja adicional de las rondas es la publicidad que conlleva: el sector de las startups adolece de tener poca relevancia pública, ya que las compañías no están cotizadas y por tanto no ofrecen información, y en general tienen poco acceso a los principales medios de comunicación sin comunicar noticias relevantes. En este contexto, las rondas de financiación son de las pocas ocasiones en que las startups saltan a la prensa o redes sociales con una noticia emitida para el público en general. Este evento puede llegar a ser muy beneficioso para las empresas en cuanto a obtención de nuevos clientes, confianza de proveedores o socios comerciales o incluso ponerse en el radar de potenciales inversores.
Inconvenientes de las rondas de financiación
El principal inconveniente para las compañías es que al elegir la búsqueda del crecimiento mediante una nueva ronda de financiación, se elige también retrasar la búsqueda de una situación de sostenibilidad en que los ingresos puedan ser suficientes para hacer frente a los costes. Por el contrario, la disponibilidad de caja suele resultar en un incremento de costes en ocasiones innecesarios que hacen retrasar más la sostenibilidad.
Pero también hay que considerar otra desventaja relevante para los fundadores: el nuevo capital les diluye en la tabla de capitalización. Es decir, el nuevo dinero no es gratis sino que va en contra de sus futuras distribuciones o beneficios en una venta corporativa, ya que las han cedido a los nuevos inversores a cambio de su fondeo.
En ese sentido, el equipo gestor tiene que valorar que los nuevos inversores pueden tener unos incentivos diferentes a los suyos. En ocasiones, los fondos de inversión que invierten en startups buscan incrementar el tamaño de su ticket para utilizar los fondos que gestionan e incluso levantar nuevos; y es posible que las compañías realmente no necesiten ese dinero.